BeInCrypto s’est entretenu avec neuf experts du secteur pour en savoir plus sur USD1 et ce que ce stablecoin devrait offrir pour restaurer la confiance du public et des investisseurs déçus par les précédentes expérimentations crypto de Trump. Ces représentants ont unanimement convenu que le succès de USD1 repose sur la transparence, une utilité appropriée et un avantage spécifique sur la concurrence.
La promesse de l’USD1 et les antécédents crypto de Trump
Il y a une semaine, World Liberty Financial (WLF), un projet de jeton fortement affilié à la famille Trump, a officiellement reconnu avoir lancé USD1, son propre stablecoin. Dans un sens, cette annonce n’est guère surprenante.
Lors du sommet sur les actifs numériques de la Maison Blanche tenu au début du mois de mars, le secrétaire au Trésor Scott Bessent a déclaré que l’administration Trump utiliserait les stablecoins pour préserver le rôle du dollar américain en tant que principale monnaie de réserve mondiale.
L’USD1 vise justement à remplir ce rôle. Le stablecoin sera indexé au dollar américain et soutenu par une réserve composée de titres du Trésor américain à court terme, de dépôts en dollars et d’autres actifs très liquides.
« Trump ne se contente pas d’émettre son stablecoin. Il légitime l’ensemble des stablecoins pour soutenir le dollar américain. Si vous examinez sa législation sur les stablecoins, il s’agit essentiellement d’augmenter la dollarisation en rendant le dollar américain plus facile et plus sûr à utiliser et en vendant au passage plus de dollars. Chaque stablecoin (adossé à l’USD) en circulation signifie un actif libellé en USD dans une banque quelque part. Pas en CNY ou en toute autre devise », a expliqué Tae Oh, fondateur de Creditcoin, à BeInCrypto.
Cependant, l’image de Trump au sein du monde crypto a été entachée par de lourdes pertes pour les investisseurs particuliers et des accusations répétées de conflits d’intérêts. Alors que certains accueillent favorablement l’idée d’un président en exercice soutenant le lancement d’un nouveau stablecoin, d’autres affirment que cela ne fait que générer plus de problèmes.
L’USD1 pourra-t-il redorer le blason crypto de Trump?
Le marché crypto a semblé pris de folie lorsque Trump a lancé son meme coin deux jours avant sa prise de fonctions. En une journée de trading, le token crypto a atteint une capitalisation boursière de plus de 14,5 milliards de dollars.
Depuis, cependant, le meme coin est en chute libre, entaché par une volatilité constante et des cas de délit d’initié. Selon Chainalysis, alors que les premiers acheteurs du token ont pu encaisser 6,6 milliards de dollars de profits, les petits traders ont subi des pertes collectives de plus de 2 milliards de dollars.
Capitalisation boursière du meme coin TRUMP depuis son lancement en janvier. Source: CoinGecko
De son côté, la famille Trump a réalisé près de 100 millions de dollars grâce aux seuls frais de transaction.
WLF, la société de finance décentralisée (DeFi) de la famille du président américain, n’a pas réussi à restaurer la confiance dans les projets crypto soutenus par Trump. Des rapports ont notamment révélé que la famille Trump détient 75 % des revenus nets de la plateforme et 60 % de la société holding.
En appliquant ces pourcentages à la dernière vente de jetons de WLF, Trump aurait réalisé 400 millions de dollars de revenus.
Voici maintenant que WLF lance l’USD1. Contrairement aux meme coins, les stablecoins offrent aux investisseurs un degré de stabilité beaucoup plus élevé. Certains dirigeants de l’industrie pensent qu’il pourrait s’agir de l’occasion pour Trump de se racheter, tandis que d’autres restent sceptiques. Le responsable communautaire derrière NEIRO, connu sous le pseudonyme de S, a bien résumé la situation :
« Si l’USD1 est bien structuré et géré de manière transparente, il pourrait aider à restaurer une certaine confiance, surtout parmi les nouveaux utilisateurs. Mais cela n’effacera pas l’impact des précédents rug pulls et des projets axés sur le battage médiatique. Ce processus de guérison prend du temps et de la responsabilité », a-t-il expliqué, ajoutant que « L’engagement authentique de la communauté est désormais essentiel ; il ne suffit pas de coller un nom célèbre sur une pièce. »
En parallèle, le parcours tumultueux du meme coin a révélé la capacité de Trump à initier de nouveaux venus au monde de la crypto, une leçon potentiellement applicable au lancement de l’USD1.
L’impact du TRUMP Coin sur les nouveaux investisseurs
La capitalisation boursière initiale de 14,5 milliards de dollars du token TRUMP a établi le plus haut seuil atteint par un meme coin soutenu par une personnalité publique. Par ailleurs, selon une enquête de NFTvening, pour 42 % des acheteurs du meme coin TRUMP, il s’agissait de leur tout premier achat de crypto-monnaie.
En d’autres termes, en matière d’exposer les investisseurs extérieurs au marché des crypto-monnaies, le projet de meme coin de Trump a fait des merveilles. Selon Oh, il en va de même pour l’USD1, du moins initialement.
« L’association avec Trump est le meilleur branding que l’on puisse obtenir sur le marché actuel. Cependant, à la fin du mandat de Trump, le projet doit se désassocier du président et devenir plus politiquement neutre », a-t-il expliqué.
Oh a également ajouté que les lancements fréquents de projets de Trump ont présenté certaines similarités. Bien qu’ils n’aient pas nécessairement comblé un vide sur le marché, ils ont réussi à intégrer de nouveaux utilisateurs.
« Je pense que Trump montre schéma. Il légitime divers types de crypto en les émettant lui-même ou par le biais de ses organisations affiliées. Il a commencé avec un meme coin et maintenant avec un stablecoin adossé à des devises fiduciaires. L’adoption est-elle l’objectif principal de ces projets ? Nous verrons », a expliqué Oh.
Pour Anthony Anzalone, PDG de XION, un stablecoin soutenu par Trump pourrait créer des voies pour une adoption durable plutôt que pour une popularité éphémère liée à un meme coin.
« Dans le contexte spécifique d’un stablecoin, l’association de Trump offre probablement des avantages plutôt que des inconvénients. Contrairement aux jetons spéculatifs, où l’implication d’une célébrité signale souvent un marketing à court terme plutôt que de la substance, les stablecoins tirent leur valeur de la stabilité, de la conformité réglementaire et de l’adoption institutionnelle – des domaines où les connexions politiques peuvent conférer des avantages significatifs. Les exigences techniques et les défis opérationnels des stablecoins sont considérablement différents de ceux des jetons spéculatifs, ce qui en fait une entreprise plus adaptée au soutien politique », a expliqué Anzalone à BeInCrypto.
Cependant, l’adoption du marché ne dépendra pas exclusivement du soutien présidentiel.
Le nom de Trump : coup de pouce ou frein à l’adoption de l’USD1?
Bien qu’un stablecoin approuvé par Trump puisse grandement augmenter l’adoption de l’USD1, il pourrait aussi avoir l’effet inverse.
« La présence polarisante de Trump pourrait créer un certain scepticisme, surtout parmi ceux qui se méfient de l’influence politique dans les produits financiers. Bien que son implication puisse attirer ses partisans, elle risque d’aliéner une grande partie du marché », a expliqué Cathy Yoon, conseillère générale de la Fondation Wormhole.
Ce risque s’avère particulièrement réel lorsqu’il s’applique aux utilisateurs qui pensent que Trump est entré dans l’espace crypto exclusivement pour le profit.
« La principale motivation de Trump est de faire de l’argent avec cette entreprise, son implication est donc certainement plus susceptible d’être un inconvénient plutôt qu’un avantage. On sait qu’il tentera tout pour tirer autant de profit que possible de cette entreprise, et cela pourrait se faire au détriment de l’utilisateur final », a expliqué Jean Rausis, cofondateur de SMARDEX à BeInCrypto.
Le fait que WLF, un projet soutenu par Trump et associé à plusieurs conflits d’intérêts, ait lancé l’USD1, ne contribue donc pas vraiment à apaiser les sceptiques quant à ses potentiels risques futurs.
Conflits d’intérêt et transparence de l’USD1
Trump a par ailleurs suscité des accusations similaires de conflits d’intérêts en s’associant directement au lancement de l’USD1 par le biais de WLF.
« Un conflit d’intérêts survient lorsque le président actuel des États-Unis est également une figure clé de World Liberty Financial. Il sera soumis à une surveillance étroite et devra surmonter des obstacles réglementaires pour s’assurer qu’il n’y a pas de manipulation du système financier, mais cela seul pourrait dissuader les investisseurs alors qu’il existe des produits hautement compétitifs et beaucoup plus matures sur ce marché », a expliqué Vivien Lin, directeur des produits chez BingX à BeInCrypto.
Si Trump souhaite se distancier des critiques reçues par ses projets précédents, il devra s’assurer que l’USD1 respecte les mécanismes de transparence et les audits réguliers. Ce, non seulement pour la confiance publique, mais aussi pour s’assurer que le président en exercice ne viole pas la loi.
« La transparence doit être au cœur de toutes les communications, surtout avec l’implication de Trump en tant que président des États-Unis et partie prenante de World Liberty Financial. Cette situation pourrait enfreindre la clause des émoluments de la Constitution, qui fait référence de manière générale à tout avantage, profit ou gain reçu en raison de la détention d’un poste. Si cette clause est enfreinte, cela pourrait nuire considérablement à la confiance du public. Un autre aspect à considérer serait d’établir des garde-fous contre une éventuelle manipulation du marché, surtout compte tenu de l’historique de WLFI en matière d’achats de crypto de grande envergure avant des événements importants pour prévenir la manipulation du marché », a ajouté Lin.
Le succès de l’USD1 dépendra également en grande partie de son exécution.
Un marché très concurrentiel
Les stablecoins existent depuis 2014 et trouvent une place permanente au sein de l’ensemble du marché crypto. Selon le Forum économique mondial, l’offre actuelle de stablecoins en circulation dépasse les 208 milliards de dollars.
Offre moyenne de stablecoins en circulation. Source : Forum économique mondial.
Avec une capitalisation boursière approchant les 144 milliards de dollars, Tether (USDT) est aujourd’hui le stablecoin le plus important du marché. En deuxième position vient l’USDC de Circle, avec une capitalisation boursière de plus de 60 milliards de dollars. Grâce à leur ancrage au dollar et à leur réputation de protection contre l’inflation, les stablecoins sont devenus très populaires, entrainant une augmentation des lancements de stablecoins par les banques et les entreprises technologiques.
« Plus nous verrons une innovation responsable qui inclut des cas d’utilisation utilitaires – tels que des stablecoins réglementés prudemment pour le traitement des paiements mondiaux – plus la réputation de la crypto se solidifiera et plus sa crédibilité croîtra. Je ne pense pas que nous devions nous appuyer ou attendre un produit comme l’USD1. L’élan s’est construit et se maintiendra », a expliqué Beth Haddock, responsable de la politique mondiale chez Stablecoin Standard à BeInCrypto.
L’USD1 doit se démarquer pour réussir dans un marché des stablecoins déjà impitoyable.
« Si l’USD1 manque d’interopérabilité, a des ramps on/off limitées ou ne parvient pas à se différencier des acteurs établis comme USDC ou USDT, il risque de se voir relégué à un cas d’utilisation de niche. En fin de compte, le succès grand public dépendra de l’exécution, des partenariats et de la résolution des véritables problèmes des utilisateurs. Ce, surtout dans les marchés où l’accès financier traditionnel est limité ou inefficace », a expliqué Mouloukou Sanoh, PDG de MANSA.
Selon Martins Benkitis, PDG de Gravity Team, répondre aux marchés de niche n’est pas une mauvaise idée. Cependant, dans un domaine déjà compétitif, cela pourrait ne pas suffire.
« S’il devient une porte d’entrée pour les dons politiques sur la chaîne ou les paiements alignés sur les mouvements, il comblera un vide. La question est de savoir si ce vide est assez grand pour soutenir un stablecoin. Le verdict n’est pas encore rendu, mais c’est un angle », a-t-il expliqué.
Offrir une certaine utilité qui n’est pas actuellement disponible jouera inévitablement un rôle dans le succès éventuel de l’USD1.
Quelle utilité offrira l’USD1?
Ce que l’USD1 peut offrir au marché dépend de ce que Trump a en réserve. Par ailleurs, certains détails concernant son lancement n’ont pas encore été publiés.
Cependant, avec une bonne exécution, le stablecoin a le potentiel d’offrir un degré de stabilité et de prévisibilité que le meme coin TRUMP n’a pas pu fournir. Cela pourrait également donner au Président américain l’opportunité en or de restaurer la confiance qu’il a perdue lors de ses précédentes aventures dans le monde de la crypto.
Ainsi, si Trump se soucie du succès de l’USD1, il devra prioriser des facteurs tels que la transparence, la sécurité et une utilité claire. Ce sont en tous cas les aspects que le public surveillera.
Morale de l’histoire : Toute crypto liée au nom de Trump n’est pas d’or.
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